如果理解市場是一臺超級計算機，那么就會注意到：
1. 人們擊敗市場計算機的難度極高。
2. 任何擊敗市場的算法，都會擴大其在市場算法中的占比。從而使得擊敗市場計算機的難度變得更高。
3. 任何能夠獲得優勢，同時又能夠快速擴張的算法，都會改變市場環境。這反過來限制了算法的擴張。
可以這樣看待兩者的關系：
1. 超越市場的投資者占比越高，指數基金表現越好。
2. 指數基金表現越好，超越市場的投資者占比越難提高。
一言蔽之，「投資者擊敗市場的行為，使得指數基金表現卓越」。
指數基金依賴優秀投資者的行為，因此：
1. 如果所有人都購買指數基金，那么市場計算機的算法將歸于靜態。
美股市場略微接近這種狀態，但超越指數依然很難。
2. 如果市場缺乏優秀的投資者，那么「正確」處理信息的算法將會較少。
加密市場有點接近這種狀態?！钢笖低顿Y的方式在無效或低效市場并無優勢」。
3. 如果市場算法在某些時刻，并不由優秀投資者主導，而是出現偏離價值的正反饋循環。比如上漲的結果成為上漲的原因，下跌的結果成為下跌的原因。
即使僅投資指數，通過估值（而非價格）調整倉位，也可以勝過以不變倉位持有指數
格雷厄姆：“外行的投資者想要獲得平均水平很容易，不需要太多努力和能力。但是想要提高這樣容易獲得的業績，卻需要極大的努力、極高的智慧?！?/p>
總結兩點：
第一、這就是我定投選擇指數基金的原因之一，那另外一個原因是什么？個股永遠都存在退市的風險，個股、非指數基金（行業基金）都有風險，但是指數基金不會。
業余選手，傻乎乎的買指數基金就好，上一輪大漲，我在電梯里遇到了鄰居，他說幾年前被銀行工作人員推薦購買了滬深300的基金，發現竟然賺了60%多了，主要是他多年沒看了，甚至都忘記了。
第二、博主說的云里霧里的，什么意思？
其實很簡單，我們把指數可以理解為班上前20名的平均成績，那么你戰勝這個成績的結果就是再次推高了這個平均成績，提升了門檻，簡單的理解就是班上所有學生都成了學霸，能戰勝這個平均成績的人也不會超過20個人。